长鑫IPO：国产DRAM开始用知识产权说话

在中国存储芯片产业里，“两长”一直是一个绕不开的概念。

一个是长江存储，代表中国在NAND Flash领域的产业突围；一个是长鑫科技，代表中国在DRAM领域的关键突破。前者解决的是闪存，后者解决的是内存。放在全球存储芯片格局中看，“两长”不是两家公司那么简单，而是中国存储产业能否从“局部补链”走向“体系竞争”的两个关键坐标。

现在，长鑫把自己的这一步放到了资本市场前台。长鑫科技集团股份有限公司最近披露了首次公开发行股票并公布科创板上市招股说明书（申报稿）。

这不是一个普通的IPO动作。对一家DRAM龙头企业来说，上市融资当然指向产能、研发和治理结构。但更重要的是，它把国产DRAM的技术底座、产业坐标和知识产权能力一并摊开，让市场重新回答一个问题：长鑫凭什么能进入全球竞争？

答案首先写在专利里。

截至2025年末，长鑫共拥有境内专利3929项，其中发明专利3165项，境外专利3043项；2023年PCT公开量全球第22位，2024年美国专利授权量全球第42位；公司核心技术产品收入占营收比例连续三年接近100%。

这组数据，是长鑫科技招股书中最值得被认真阅读的部分。

它说明，国产DRAM已经不只是在讲“突破”，也不只是在讲“量产”。当一家中国存储芯片企业把近7000件专利、全球专利申请排名、美国专利授权排名和核心技术收入同时写进招股书时，一个更清晰的信号出现了，国产DRAM开始用知识产权说话。

这绝对不是简单的专利数量展示。在DRAM这样的高壁垒产业中，知识产权不是企业上市材料里的装饰性指标，而是判断技术能力、产业化能力和全球竞争能力的重要入口。尤其对于长鑫而言，6972件专利背后，真正值得关注的不是“有多少”，而是这些专利是否支撑了产品，是否进入了收入，是否构成了参与全球竞争的权利基础。

一、从“造出来”到“守得住”

长鑫的产业意义，首先来自国产DRAM的“从零到一”。

招股书披露，公司于2019年9月推出自主设计生产的8Gb DDR4产品，实现了中国大陆DRAM产业“从零到一”的突破。目前，公司产品覆盖DDR、LPDDR两大主流系列，并提供DDR4、DDR5、LPDDR4X、LPDDR5/5X等产品，应用于服务器、移动设备、个人电脑、智能汽车等市场。

但对DRAM产业来说，能造出来只是第一步。

DRAM不是一个靠单点技术就能长期立足的行业。它的竞争，发生在产品设计、制造工艺、封装测试、模组设计、良率提升、成本控制、代际迭代等多个层面。任何一个环节的短板，都可能影响产品性能、客户验证、量产稳定性和市场进入速度。

这也决定了，国产DRAM企业不能只回答一个问题，产品有没有做出来？

它还必须回答另一个更难的问题。做出来之后，技术成果能不能被保护？工艺迭代能不能被沉淀？产品进入市场后，能不能形成自己的权利边界？

专利的价值，正在这里显现。

如果说2019年的8Gb DDR4，是长鑫证明中国大陆DRAM产业能够实现技术突破；那么招股书中披露的6972件专利，则是在说明这种突破已经不再是单个产品、单项技术或单次节点，而是开始沉淀为一套持续迭代的技术资产。

从“造出来”到“守得住”，这是国产DRAM必须跨过的第二道门槛。

二、专利不是清单，而是入场券

长鑫这组专利数据的真正看点，不在于数量本身，而在于它与主营业务之间的关系。招股书披露，长鑫采用IDM模式运营，核心技术能力主要体现在工艺技术和产品技术两大方面；公司核心技术覆盖DRAM产品设计、制造工艺、封装测试、模组设计与应用等各业务环节，并已大量应用于公司产品的大批量生产中。

这句话很关键。很多企业都有专利，但并不是所有专利都能进入产品；很多企业也披露专利数量，但并不是所有专利都能支撑收入。对硬科技企业而言，真正有价值的知识产权，不只是授权证书，而是能否嵌入产品、嵌入工艺、嵌入客户交付和收入结构。长鑫的数据恰恰提供了这一点。

2023年至2025年，长鑫核心技术产品收入分别为90.63亿元、239.29亿元和612.75亿元，占营业收入的比例分别为99.74%、98.97%和99.15%。换句话说，长鑫几乎全部营业收入，都是由核心技术产品贡献。

这让专利数据有了另一层含义。它不是孤立存在的无形资产清单，而是与主营业务高度绑定的技术底座。对于一家DRAM企业来说，专利不是写在招股书附件里的“成果展示”，而是连接研发投入、技术平台、产品量产、客户验证和市场销售的关键节点。

这也是硬科技企业区别于普通制造企业的重要地方。普通制造企业可以更多依赖设备、产线、供应链和成本效率；但半导体存储企业的核心竞争，最终必须体现为技术体系。产能可以扩张，设备可以采购，厂房可以建设，但工艺经验、产品设计能力、研发组织能力和知识产权布局，需要长期积累。

在DRAM赛道，专利不是加分项，而是入场券。

三、从国内突破到全球布防

长鑫专利数据中，另一个值得重视的信号，是境外专利布局。

截至2025年末，长鑫境外专利达到3043项。与此同时，公司2023年国际专利申请公开数量排名全球第22位，2024年美国专利授权排名全球第42位，在所有上榜中国企业中排名第四。

这说明，长鑫的知识产权布局并不只是在国内市场完成防御，而是已经进入全球专利坐标。这一点对于DRAM产业尤其重要。

招股书提到，全球前三家DRAM厂商三星电子、SK海力士和美光科技长期占据全球90%以上的市场份额。长鑫已经成为中国第一、全球第四的DRAM厂商，但也正因为进入全球主要厂商阵营，它面对的竞争规则将更加复杂。

在国内市场，国产DRAM常常被放在“自主可控”“供应安全”“国产替代”的叙事中理解。但在全球市场，另一套规则同样重要，专利布局、自由实施、交叉许可、客户合规、出口风险、诉讼防御和技术谈判。

一家芯片企业真正走向全球，不只是产品卖到海外，也不是客户名单出现国际化迹象，而是它能不能按照全球半导体产业的规则来组织自己的权利体系。

境外专利的意义就在这里。它既是市场拓展的前置安排，也是潜在纠纷的防御工具；既是技术能力的外部表达，也是商业谈判中的底层筹码。对于中国DRAM企业来说，未来的竞争不会只发生在产能、价格和产品代际上，也会发生在专利组合、许可关系和全球诉讼风险管理上。

国产存储走到这一步，知识产权就不再是法务部门的后台工作，而是企业全球竞争战略的一部分。

知产力判断

长鑫招股书披露6972件专利，真正释放的信号是，国产DRAM正在从“技术突破叙事”，进入“知识产权竞争叙事”。

对长鑫而言，专利不是一个孤立数字，而是其技术体系、产品体系和全球化能力的一次集中呈现。

对中国半导体产业而言，这也是一个更大的提醒。国产DRAM要进入全球竞争，最终必须学会用知识产权说话，知识产权是参与全球商业竞争的第一规则。